2009 年業(yè)績(jī)綜述：2009 年公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入233.60 億元，同比增長(zhǎng)17.55%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額10.94 億元，同比增長(zhǎng)22.11%；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)7.46 億元，同比增長(zhǎng)17.08%；基本每股收益1.05 元/股，同比提高16.67%。
 
　　礦產(chǎn)金產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)：2009 年，公司不斷加大技改力度和投入，礦石處理能力大幅度提高，公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量達(dá)到17.668 噸，同比增長(zhǎng)11.86%。我們預(yù)計(jì)2010-2012 年山東黃金的礦產(chǎn)金產(chǎn)量將達(dá)到20.5、25、28 噸。
 
　　成本上升導(dǎo)致業(yè)績(jī)低于預(yù)期：2009 年公司礦產(chǎn)金銷(xiāo)售價(jià)格約為215.62元/克，比2008 年上升了約20.9 元/克；2009 年公司礦產(chǎn)金克金主營(yíng)業(yè)務(wù)成本約為105.02 元/克，比2008 年上升了約15.05 元/克；2009年公司礦產(chǎn)金克金完全成本約為160.13 元/克，比2008 年上升了約16.47 元/克。我們認(rèn)為公司礦產(chǎn)金成本的上升是導(dǎo)致業(yè)績(jī)低于預(yù)期的主要原因。